好想告诉你-太阳纸业募资20亿开展老挝项目背面:公司资金承压 事务短板待提高

继2015年非揭露发行股票募得9.9亿元、2017年揭露发行可转化债券募得12亿元后,2019年,太阳纸业再次拟募资为其项目融资输血

《出资者网》乔丹

日前,太阳纸业(002078.SZ)发布布告称,拟募资不超越20亿元,非揭露发行A股股票不超越本次发行前公司总股本的20%,用于老挝120万吨造纸项目和弥补流动资金。太阳纸业表明,此番拟募得的20亿元,将有18亿元用于老挝120万吨造纸项意图建造,剩下的2亿元则用于缓解资金压力。

但是太阳纸业此次用来扩展工业规划及增厚现金流的定增方案,却引发出资者焦虑,如“定增是否会导致股价大幅下降”、“股价走低但定增失利后何解”等。对此,太阳纸业回应《出资者网》称,公司现在处于上升开展期,项目需求资金来运作,用定增的方法来筹集资金,对公司及股价的影响是正面的。

别的,从事务上看,工业用纸是太阳纸业营收占比最大的事务版块,但公司近几年推广“四三三”开展战略,开端在快消品上积储力气,如研制出职业首款无任何化学增加剂的日子用纸,但在市场上好像反应平平。《出资者网》发现,太阳纸业品牌天猫旗舰店销量最好的产品月销量仅为500余件,而其他日子用纸品牌如维达、清风、志同道合等品牌的均匀月销量均超越一万。

增资越南项目

据太阳纸业布告,本次非揭露发行股票的募资总额不超越20亿元,发行价格不低于定价基准日前二十个买卖日股票均价买卖的90%。发行数量不超越总股本的20%,即5.18亿股。发行目标为包括公司控股股东山东太阳控股集团有限公司(下称“太阳控股”)在内的不超越10名特定出资者,包括契合中国证监会规则的证券出资基金办理公司、证券公司、信好想告诉你-太阳纸业募资20亿开展老挝项目背面:公司资金承压 事务短板待提高托出资公司、财政公司、保险组织出资者、合格境外组织出资者及其他合格出资者。其间,太阳控股将以现金认购不低于新发行股票数量的10%。

太阳纸业此番拟募得的20亿元,将有18亿元用于老挝120万吨造纸项意图建造。据太阳纸业布告,老挝120万吨造纸项目包括一条40万吨再生纤维浆板生产线及两条40万吨造纸生产线,该项目是太阳纸业继建造年产30万吨化学浆工程后,再度在老挝投产的项目。值得重视的是,此前太阳纸业揭露发行可转化债券募得的12亿元,便用于建造年产30万吨化学浆项目,该项目已于2018年6月投产。

老好想告诉你-太阳纸业募资20亿开展老挝项目背面:公司资金承压 事务短板待提高挝120万吨造纸及年产30万吨化学浆项目均为太阳纸业在老挝施行“林浆纸一体化”战略布局的一部分,即依托老挝当地的林地资源、区位优势及税收优惠,在林、浆糊、纸三块事务上合理布局,在较短时刻内完成规划扩张。老挝120万吨造纸将在年产30万吨化学浆项意图基础上,进一步扩展出资建造。

太阳纸业亦猜测了老挝120万吨造纸项目带来的收益。据太阳纸业布告,该项目总出资6.36亿美元,项目施行后公司预计年营收新增6.4亿美元,年均新增赢利1亿美元。

增加偿债才能

在太阳纸业扩展工业规划的一起,亦面对资金承压。该项财政指标尽管近几年来有好转痕迹,但仍处于较高水平。到2019年3月31日,公司兼并报表的财物负债率为56%。

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数据来历:太阳纸业财报近年来的财物负债状况

此次太阳纸业定增募资的20亿元,出资老挝120万吨造纸项目后,剩下的2亿元则用于缓解资金压力。太阳纸业在布告中亦称,“本次发行完成后,公司的总财物及净财物将有所增加,财物负债率将有所下降,公司的偿债才能及抗危险才能将得到有用提高。”

值得重视的是,造纸职业的负债率遍及较圣佛兰高,如晨鸣纸业(00048.SZ)2016年-2018年的财物负债率别离为72%、71%、75%,山鹰纸业(600567.SH)同期则为62%、61%、57%,相比之下,太阳纸业的负债率相对杰出,且该财政指标亦在逐年下滑。太阳纸业对《出资者网》称,近年来公司呼应国家召唤去杠杆,尽可能地在下降负债率,保证公司财物状况杰出。

尽管从长远来看,太阳纸业此次施行的20亿元定增方案能让公司在国外完成创收及规划扩张,一起改进财物负债率,但短期内则面对危险。太阳纸业在布告中提示,称“征集资金出资项目建造需求必定时刻,短期内可能会导致公司净财物收益率、每股收益等财政指标下降。”

事务短板待提高

太阳纸业在开展过程中,为完成规划扩张、提高抗危险才能,除了施行“林浆纸一体化”项目,还施行了“四三三”开展战略来安稳公司财物结构。据太阳纸业布告,“四三三”开展战略是公司在2012年提出,在稳固原有造纸主业的一起,开展生物质新材料好想告诉你-太阳纸业募资20亿开展老挝项目背面:公司资金承压 事务短板待提高及快消品。太阳纸业对“四三三”开展战略的期许为纸产品、新材料、快消品三项事务能齐头并进。在收益结构上,公司拟定纸产品、新材料、快消品的收益占比别离为40%、30%、好想告诉你-太阳纸业募资20亿开展老挝项目背面:公司资金承压 事务短板待提高30%。在“四三三”开展战略的推进下,太阳纸业现在的事务范围已完成了对纸产品新材料及快消品的掩盖。

揭露材料显现,太阳纸业纸产品首要包括文明用纸、工作用纸、食物用纸、包装用纸及工业用纸。新材料包括天然纤维素(溶解浆)、低克重高级牛皮箱纸板等。快消品则包括日子用纸及儿童纸尿裤等。

但是到现在,这三项事务的开展好像并未到达期望值。以太阳纸业快消品为例,公司日子用纸产品是该事务板块的重要组成部分,公司亦在加强对该产品的研制投入,如在2015年研制出职业首款不增加荧光增白剂、干强剂、湿强剂、柔软剂等任何化学增加剂的无增加日子用纸。但即便在无增加背书的加持下,太阳纸业的日子用纸营收占比不增反降,据财报好想告诉你-太阳纸业募资20亿开展老挝项目背面:公司资金承压 事务短板待提高,日子用纸产品在2015年-2018年的收入占比则别离5.6%、5.0%、3.8%、3.7%。对此,太阳纸业回应《出资者网》称,公司会为契合市场需求而快速地做一些决议计划,是动态且可调整的,而后期亦会在大方向不变的前提下,作部分调整。

在太阳纸业发布首款无增加日子用纸时,太阳纸业日子用纸公司总经理刘兴功曾揭露对媒体发表,太阳纸业无增加系列日子用纸将选用线上、线下同步走的出售形式。在线上,太阳纸业现已布局了京东、天猫、苏宁、1号店等电商,力求将线上出售占比到达30%。

但《出资者网》从太阳纸业日子用纸品牌天猫旗舰店得悉,公司销量最好的产品为单价为46.9元、标准为3层130抽20包的美好阳光无增加抽纸,该产品月销量仅为500余件,而其他日子用纸品牌如维达、清风、志同道合等品牌的均匀月销量均超越一万。(思想财经出品)■

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